科创板已经近在咫尺了！怎么上车？如何正确投资？你们都了解清楚了吗？

上周三，滚滚请到了【中欧科创3年封闭】的拟任基金经理王培做客微信聊科创板！

没赶上路演也没关系，滚滚整理了精华合集，肯定有你想要的答案！

科创板的最大特色就是引入退市和询价机制，考验机构对公司的研究和准确定价，而定价就是未来的盈利情况的折现。

长期来看一定是公司质地决定价格，是基于基本面的定价，与A股不会有什么区别，只是时间早晚的问题。科创板未来有可能变成港股市场这种定位。好的公司有流动性和估值溢价，差的公司没有流动性，也可能会有仙股出现。一切都是由基本面决定，这也是价值投资的本质。

我们在前期做了大量的科创板研究的储备工作，在研究方面由4名资深行业研究专家带领24名研究员进行科创六大领域的前期行业调研和公司研究。

科创板因为有退市机制，对于个股公司的要求会更高，我们的选股是先从财务指标进行筛查，再对行业和个股公司进行深入分析比对，同时也会和国际市场同类型公司进行比较，为甄选好公司打好基础。对于一个公司来言，发展的过程中都是机遇与风险并存，首先我们在研究分析的过程中都会多维度考虑风险，并紧密跟踪，如果发现公司的基本面偏离了成长的轨道，我们会重新评估。

医药公司目前有很多是创新公司，对他们来说目前的上市选择基本就是香港市场和科创板。香港的生物医药板块已经有很多优秀的创新药公司，未来科创板也会成为他们考虑的另一个选择。

初期来看，前几批的科创板医药公司大都是比较成熟的、已经有一定业绩的公司，香港是有一些目前只有研发还没有形成收入的公司，这是目前的差别，但是未来长期来看，科创板也会引入类似研发型公司。

亏损企业有一些是因为收入和成本期限错配，且资金投入下去之后会形成规模、技术或者生态壁垒，这样的公司虽然是亏损，但是我们可以用PS（市销率）或者未来预期的现金流来对它估值，这些企业对投资研究的要求会非常高，美股的亚马逊也是这一类中走出的伟大企业。

第一，主动股票投资部分，我们会控制投资比例，投资策略也会从绝对收益的角度出发，进行回撤控制；

第二，对于科创板的公司，或考虑主要通过打新的方式来争取收益，在股票上市后，如果没有出现明显的投资机会，可能不会大量参与和买入，主动投资的重心可能会放在主板的公司上。

另外，我们的中欧科创主题3年封闭还有大量的比例空间可投资于债券，力求使该基金的风险相对可控。

生物医药、人工智能、高端装备等细分行业，另外，还包括半导体、新能源、信息产业以及新材料等国家战略方向。

我们在主动投资部分投入了更多资源，对科创板公司的定价进行了深入的分析，随着时间的推移，相信定价更准确带来的累积效应会更为明显，尤其是新股买卖策略上，会更为精准。

在中欧的所有权益类产品中，这次的确是比较少见的由三个基金经理共同管理，核心原因还是不同的分工要求。

由于该产品有打新策略和债券投资部分，张跃鹏作为资深基金经理，由他负责这部分投资。

我和周应波两个人，主要负责主动权益投资部分的投资：

我主要负责全盘管理以及根据不同阶段进行股票风格以及仓位的选择

周应波主要负责其相对熟悉的TMT和新能源投资。

本基金会有一部分主动投资，不过我们会控制投资比例。合同约定的投资范围包括主板、中小板和创业板的企业，在科创板推出初期，参与该板块的二级市场投资会相对谨慎，或考虑大多以打新和战略配售为主。

主动投资部分，主要关注主板市场，基金的对标指数为中国战略新兴产业指数，该指数的大部分公司都在我们重点覆盖的股票池中。

如果科创板公司二级市场的定价没有吸引力，我们也会考虑关注主板，包括低估值板块。

最后再提醒大家一下~

中欧科创3年封闭（501081）

限10亿，可参与战略配售，成长老将王培、选股高手周应波、打新强将张跃鹏，联手出击！