• 投资这个圈儿啊，每隔一段时间就出现一个热词，什么区块链、SDR、MLF、SLF等等等等，不在圈里的也或多或少听说看到过这些词。近段时间，又出现了一个热词叫“漂亮50”，为什么最近频繁出现这个词？漂亮50是什么意思？且听小O来说道说道。

    首先，名字科普


     “漂亮50”（Nifty Fifty）是美国股票投资史上特定阶段出现的一个非正式股票流行用语，用来指上世纪六七十年代在纽约证券交易所交易的50只备受追捧的大盘股。美股漂亮50诞生的背景是经济迈入消费升级时代和市场估值中枢下移，入选这个榜单的也都是大家熟悉的公司，比如可口可乐，迪士尼，麦当劳，强生等等。

     

    简而言之，当时美国经济增长速度中枢出现下滑，然而这50个优质公司表现稳定。来看看漂亮50的曲线多漂亮：

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    (来源：Wind)

    总结来说，“漂亮50”的股票有两个特征：

    1， 所在行业的产业集中度出现了明显上升；

    2，公司盈利能力很强，ROE水平显著高于同行公司。

     

    中国有“漂亮50”吗？


    海通证券荀玉根在近期的研究报告中称：A股掀起“漂亮50”行情！

     

    中国A股近2-3年的行情类似于当时出现“漂亮50”的美股行情，而且近两年来白马消费股涨势强劲，自16年1月底的2638点以来，上证综指、创业板指的涨跌幅分别为13.4%、-8.60%，然而家电食品行业的白马股涨幅超过50%，甚至达到100%！（wind，截至2017/5/17）。从而引发市场对A股“漂亮50”行情的无限想象。

      

    为何中国也会出现“漂亮50”，我们认为理由有五：




     宏观经济因素


    经济增速下台阶，企业盈利能力下降，行业中龙头剩者为王；居民收入提高，消费升级，漂亮50公司大多出现在大消费、医疗等行业。



    金融监管因素


    金融监管更严格，市场环境成熟，劣币驱逐良币的终结。


    市场环境因素


    目前市场为存量市场，资金转向价值型公司；IPO加速，市场扩容；市场不佳，大部分稳健投资者优先选择相对稳定的大公司。


    投资者结构因素


    养老金入市等政策引导优化A股结构，这些长期基金优先配置稳定大公司，促进A股长期稳定。


    海外投资者的比价


    我国股票相对国际来说估值较低，吸引海外投资者。


    “漂亮50”能走多远？


    结合美国历史来看，“漂亮50”行情终结于经济拐点出现，且当时市盈率超过美股平均市盈率，但是从长期来看，涨跌幅和大盘持平。目前，中国的“漂亮50”整体估值跟美国比较低，从公司质地和发展潜力来看，部分股票未来涨幅可观。但是有些股票的市值已经达到海外水平，未来成长空间还要看一个核心要素—全球化战略。


    那我们怎么享受到中国“漂亮50”的红利呢？

     

    投资基金呀！你懂的！下面小O就教你分辨哪些基金是符合这个投资逻辑的~


    一看重仓股：

    2017年的一季报出来了，大家可以在季报中查询重仓股，看是否有符合“漂亮50”的行业。比如说中欧行业成长这个基金，前10大重仓股还是比较符合这个逻辑的。

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    （来源：中欧行业成长2017年1季报，截止2017年3月31日）


    二看基金经理风格：

    “漂亮50”逻辑注重企业长期稳定的盈利能力，而非那些编故事、概念炒作和制度套利的中小创个股。所以价值投资更符合这一逻辑，O家的“价值一哥”曹名长是目前国内公募界硕果仅存的价值投资者，低估值且业绩稳定性高的股票，大家不妨关注下他管理的基金。


    三看基金主题：

    在A股掀起“漂亮50”的理由中，小O提到多产自大消费行业、医疗行业。看基金主题是更为简单直观的办法，比如中欧消费主题和中欧医疗健康，相对符合“漂亮50”逻辑。

  • 以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。

    投资滚钱宝货币基金不等于银行存款，基金管理人不保证一定盈利，也不保证最低收益。