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不管在微信后台，还是基金经理路演活动中，滚滚总是能收到许多投资者的问题和咨询。
投资路上，大家或多或少都会有过一些小想法，小疑问。于是，为了造福广大投资者们——
新的你问我答栏目顺利开张啦！
你问我答活动
时间：每周一至周三收集问题
形式：在中欧钱滚滚微信号中，任意一篇推送图文底部直接评论，或者直接在对话框发送问题。滚滚将精选3-5个问题交由财富管理团队，周四/五以推送方式将回答反馈给大家
奖励：滚滚将挑选最有价值的问题，送上充满诚意的回答，还会不定期送礼物
本栏目由滚滚家高专业度、又极富责任心的财富管理团队来为大家答疑解惑，保证每一个回答都是真诚的，有深度的哦！
滚滚家的财富管理团队由首席财富顾问周小鹏领衔，携手两位高级财富顾问闫菲与徐燕杰。他们各个身怀绝技，从业经验丰富。
他们致力于研究宏观经济周期，寻找大类资产配置价值、分析基金经理投资风格偏好，关注动态市场形势。
他们倾听每一位客户的需求和风险承受意愿及能力，为其提供综合、客观、专业的资产配置建议。
下面，就让我们一起来看一看这一期的精彩回答吧！
@老刘：当下股市牛熊不分，投资我看不到明显希望，持币又抵不过通货膨胀。滚钱宝虽收益稳定，但又觉得还是低了一些，投资股票和其它基金又没信心，普通老百姓该怎么投资？望指点迷津。
这个问题是很多投资者共同的困惑，而这个问题背后其实是这样一个诉求：
作为一个普通投资者
我想在较低风险下大概率赚钱
风险和收益是对等的
要降低风险，先分散风险
想赚钱，则要做好“布局”
财富管理团队认为：
想要实现这个目的，关键不在于产品的选择或者择时，而是要做好资产配置。
即，根据个人情况和经济形势，从股票、债券、基金、金融衍生品、外汇、不动产等各类品种中选择相关性较低的品种，通过仓位和时间的合理分配，投资比例和持有时长的动态调整，有效分散风险、把握不同资产的投资机会，同时降低投资资产的波动率，得到更理想的整体收益风险比。
如何做好资产配置？
首先，资产配置因人而异，在做资产配置前，请先问自己几个问题：
我的年收入多少，每年家庭的消费需求是多少？
我的年龄，我的风险承受能力如何？
我用于理财的资金占家庭总资产的比例是多少？
我的预期收益是多少？
我近期有没有现金流动的需求？
掌握了自己的基本情况，才能决定你的资产配置方案中：核心资产、风格资产、流动性资产的投资比例。
很重要的一点是，投资者首先需要建立投资纪律，包括但不限于止盈止损、买和卖原因需要一致、仓位控制、不追逐热点、长期投资等维度淡化市场、情绪对于投资的影响。
前面说过，做资产配置方案时需要考虑当前的宏观经济环境，那是不是意味着我们要去做预测呢？
并不是，财富管理的工作不是简单的进行预测，而是推导尽可能多、大概率的经济走势，想清楚什么数据或者什么事件出现意味着我们判断错了，提前考虑判断错了需要怎样调整，提前布局，准备种种不同的应对方案，不断进行修正。
@大耳朵：中欧潜力价值从资产配置角度适合持有吗？持有多久合适？什么时候适合卖出？
财富管理团队认为：
弄清楚这个问题先要弄清楚中欧潜力价值的投资风格：一句话，聚焦于价值股中的中小市值股票。
我们再拆分这个提问：
从资产配置的角度看，组合中是否需要有股票类资产？
——我认为需要，只是比例因人而异；
股票类资产中是否需要有价值股投资品种？
——在市场将来逐渐转向价值投资的过程中，其重要性不言而喻。
价值股投资是否需要找到一个靠谱的老司机？
——这个就不用回答了，对吧。
综上所述，中欧潜力价值是很适合在配置组合中作为底仓来关注的。
至于持有多久合适、什么时候适合卖出，则要结合你买入的原因和你的风格来决策。
如果你是赌短期市场将延续周期类、价值类股票行情：
那么它在你的组合中是作为风格资产，承担的是进攻的角色，当行情风格转换时， 无论赌 对还是赌错了都该坚决卖出。基于此逻辑买入，如果您的风格较为激进，则 应当考虑加大比例配置，如果您的风格不那么激进，考虑少量配置即可。
如果你是看好未来价值股长期投资机会：
那么它在你的组合中是作为核心资产存在，起到组合稳定器的作用，无论短期是否跑赢其他基金，都应该坚决持有几年甚至更久的时长，除非发生重要变化：如基金经理变更、基金投资风格调整……否则无需变动。
总之一句话，买入的原因一定要与卖出的原因一致。
后续债券基金有什么需要警惕的风险？
财富管理团队：
债券基金的风险来自于两个维度：市场和产品。
市场维度，主要考虑的是利率风险和信用风险。利率风险上，加息对于债券估值是不利的，所以我们需要警惕美国加息-中美利差收窄-稳定外储和汇率-中国加息的路径。信用风险上，需要考虑到近期去产能和降杠杆背景下，企业经营压力和偿付能力等，除了具体信用债券的研究，一般我们也会用信用利差这个指标来做决策的依据。
产品维度，主要考虑产品债券组合的久期、杠杆、投资策略等，其中久期可以简单理解为债券组合的存续时间。长久期、高杠杆和频繁的交易策略，产品的波动无疑将会很大，投资者就更需要考虑自己的投资仓位和投资周期；而短久期、低杠杆和对债券持有到期的投资风格，相对波动较低，短期看是较安全的投资标的。
因此，近期债券基金投资要注意选择产品、控制仓位。
房地产投资改继续还是离场？
财富管理团队：
不知道您指的是房地产企业的投资还是个人的房产投资？
就个人而言，房产是老百姓的生活必须品，尤其是一二线城市的房产有一定的稀缺性和高门槛。相对于持有货币，房产保值增值的作用很突出。对于个人高净值人群来说，房产类资产是个人资产配置必须的部分。
但对于普通老百姓来说，持有1-2套自住需求的房产外，不益持有过多的投资性房产或者放很高的杠杆。因为未来房产税征收会使得持有很多套房产的人，税收大幅增加。这样的话，会提高每年的支出，或将降低生活质量，得不偿失。
港股为什么长期估值低于A股？如何看待港股大量的金融地产股票，是否行业集中度过高？
财富管理团队：
也许应该倒过来问，为什么A股的平均估值长期高于港股或者世界平均水平？
这个问题很好回答，其实A股上证50指数的估值目前是低于港股和美股金融地产指数的。而把A股估值拉高的是众多中小市值的股票，原因很简单，中国股市退市制度落后，差的公司没法淘汰。如果壳价值还存在，那Ａ股估值就永远无法比港股低。
同时，港股目前一共有2000家上市公司，金融地产股只有200家不到，没有多。但是市值占比第一，达到38%。美国一共有4600家上市公司，金融地产公司有1000家，市值占比18%。A股有3100家上市公司，金融＋地产也差不多200家。市值占比达到22%。
从上面的数据看，Ａ股和港股的金融股数量集中度差不多，而市值占比香港较大，原因是因为香港是全球市场，例如汇丰，渣打等跨国金融集团提高了市值占比。而美国是因为创新类的金融公司比较多，有1000家金融股没有退市。
总而言之，各市场金融地产股的市值占比都很符合实际情况，没有过高或者过低。
听说今年证券法修改案要提交了，年内股票注册制有可能会上吗？对基金投资有什么影响？
财富管理团队：
今年注册制会不会实施这个很难猜测。从官方表述来看今年不太可能。注册制的生效需要结合一系列制度的完善，比如退市制度完善与修改是注册制的必要条件。
其实中国资本市场目前正在向注册制过度的阶段。参考现在新三板的上市机制就是注册制，其中出现了很多投资机会，也存在很大风险。
注册制的实施，市场会出现较大的变化，而这个变化是循序渐进的。也许不久的将来中国资本市场会与国际接轨，每年通过注册制上市的公司未必会比现在多，但是退市转板的公司也许会更多。
对于基金行业是一个挑战和机遇，未来中国资本市场散户为主的局面将发生质的转变。对于投资所需要的专业性将大幅提高，基金投资有得天独厚的优势，以后越来越多的散户会转变成基民。
在以后的每周，都将由我们专业的财富管理团队驻场，为大家答疑解惑哦！
不管是小问题、大问题，投资诀窍、市场研判，所有你在投资中遇到的困惑，都向我们抛来吧！
也许，下一个被选中的就是你！
每周一，记得来提问哦！
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