中欧小盘成长混合A


混合型
2026-01-29

2025年四季度，在国内稳增长政策持续加码与国际流动性预期波动的交织下，A股市场呈现“先抑后扬、风格切换”的演绎特征。前期在内需数据承压、外部不确定性尚存的环境下，高股息与低估值板块成为资金避风港；后期随着政策预期强化与主题催化加强，市场主线逐步转向以科技成长与高端制造为代表的进攻性方向，成长风格显著跑赢。行业层面，周期板块受益反内卷与产能治理政策初现强势，银行等高股息资产提供避险支撑，而科技成长在政策定调与事件催化下逐步发力，通信、国防军工等板块年末领涨；煤炭、钢铁等传统周期局部承压，汽车、电子等高估值领域则经历调整。分节奏来看，季度初在三季报分化与美联储政策不确定性影响下，市场情绪谨慎，价值风格占优，周期反转主题活跃；中期外部博弈加剧与AI泡沫讨论升温，资金向防御切换，成交额有所回落；年末政治局会议与中央经济工作会议释放积极信号，人民币升值与商业航天事件共振，成长主线重启，北向资金净流入显著，推动跨年行情启动。整体而言，四季度市场在内部政策定力与外部压力缓和的共同作用下，逐步走出观望情绪，完成从“防御避险”到“布局成长”的风格转换。产业政策落地与全球流动性预期改善成为行情的关键牵引，为2026年春季行情奠定了结构分化、科技引领的基础。

  本基金以国证2000指数为主要标准配置基金资产，投资于本基金界定的小盘成长股票的比例不低于非现金基金资产的80%。整体组合持仓较为分散。本基金的选股策略是基于交易所深度行情和上市公司基本面等信息，应用数量化的投资方法，系统性地捕捉市场的非有效性，力争获取相对基准的超额收益。因此组合相对基准，在各行业和风格上的偏离较小，不追求小市值风格或者小微盘股的暴露。同时组合不会通过集中配置来追逐市场热点，也不会因为市场风格和热点的切换进行大幅调整，因此在四季度仍然获取了相对稳健的超额收益。展望2026年，在经济温和复苏与政策托底并存的背景下，市场机会与风险并存，风格轮动可能加快。我们借助基本面因子和量价因子的负相关性，持续挖掘数据特征规律，平衡高波动环境下的风险，力争让量化组合的超额收益更为平稳。(来源：中欧小盘成长混合型证券投资基金
2025年第4季度报告)

2025年四季度，在国内稳增长政策持续加码与国际流动性预期波动的交织下，A股市场呈现“先抑后扬、风格切换”的演绎特征。前期在内需数据承压、外部不确定性尚存的环境下，高股息与低估值板块成为资金避风港；后期随着政策预期强化与主题催化加强，市场主线逐步转向以科技成长与高端制造为代表的进攻性方向，成长风格显著跑赢。行业层面，周期板块受益反内卷与产能治理政策初现强势，银行等高股息资产提供避险支撑，而科技成长在政策定调与事件催化下逐步发力，通信、国防军工等板块年末领涨；煤炭、钢铁等传统周期局部承压，汽车、电子等高估值领域则经历调整。分节奏来看，季度初在三季报分化与美联储政策不确定性影响下，市场情绪谨慎，价值风格占优，周期反转主题活跃；中期外部博弈加剧与AI泡沫讨论升温，资金向防御切换，成交额有所回落；年末政治局会议与中央经济工作会议释放积极信号，人民币升值与商业航天事件共振，成长主线重启，北向资金净流入显著，推动跨年行情启动。整体而言，四季度市场在内部政策定力与外部压力缓和的共同作用下，逐步走出观望情绪，完成从“防御避险”到“布局成长”的风格转换。产业政策落地与全球流动性预期改善成为行情的关键牵引，为2026年春季行情奠定了结构分化、科技引领的基础。

  本基金以国证2000指数为主要标准配置基金资产，投资于本基金界定的小盘成长股票的比例不低于非现金基金资产的80%。整体组合持仓较为分散。本基金的选股策略是基于交易所深度行情和上市公司基本面等信息，应用数量化的投资方法，系统性地捕捉市场的非有效性，力争获取相对基准的超额收益。因此组合相对基准，在各行业和风格上的偏离较小，不追求小市值风格或者小微盘股的暴露。同时组合不会通过集中配置来追逐市场热点，也不会因为市场风格和热点的切换进行大幅调整，因此在四季度仍然获取了相对稳健的超额收益。展望2026年，在经济温和复苏与政策托底并存的背景下，市场机会与风险并存，风格轮动可能加快。我们借助基本面因子和量价因子的负相关性，持续挖掘数据特征规律，平衡高波动环境下的风险，力争让量化组合的超额收益更为平稳。(来源：中欧小盘成长混合型证券投资基金
2025年第4季度报告)