答：作为一笔长期投资，我们认为应该既包含股基也包含债基。因为从未来二十年的视角看，中国的股票和债券均有投资价值。

假定这是一个二十年期限的投资组合，我建议您可以

1：初始阶段可以考虑提高股基的投资比例，股票向上向下波动的幅度都更大，能够带来更高收益的可能性也更高；

2：逐步降低股基的比例，在组合中提高债基的比例；

3：为抵御极端风险事件发生的可能，应该在二十年到期日临近的一两年之内将组合调整为现金资产为主以求稳妥。

最后需要指出的是，长期投资不是买入之后就一成不变的，上面讲的是战略层面的安排，战术层面需要根据经济周期及股票和债券市场的变化进行微调。

答：不但要了解不同类型基金的风险收益属性、基金经理投资风格，更要结合自身对风险承受的能力、风险承受的意愿以及资金使用期限的安排、最终的投资目标来构建属于自己的投资组合。

依据上述因素考虑不同类型的基金在组合中的比例各是多少为宜，需要注意比例的安排目标是降低这几类资产之间的相关性，同时还要控制好单一产品的比例。

最后，也是最关键的，一个组合方案制定好之后，需要不断的进行动态调整再平衡，这种调整基于两个原则：

1：调整的频率不易过高，一方面频繁的交易带来过高的成本并且漏掉收益，另一方面，沉迷于交易会让人忘掉战略层面的构思以及买入的初衷；

2：调整的方案不能是单纯基于自己的判断，而是需要在构建组合时就提前想好各种情况的发生及应对办法。

答：2014年证监会发布新规之后，为了保持灵活性很多股票型基金纷纷转型为混合型基金，这种灵活的特性给基金经理流出了很大的操作空间。但请注意，这是一把双刃剑，更多的选择也必然带来更多的痛苦，组合运作的好坏与基金经理的能力高度相关。

据wind数据显示，今年以来混合型基金（剔除关注打新的基金）的收益区间落在（+18%—-36%），股票型基金的收益区间落在（+19.9%—-28.4%），可见我们无法得出混合型基金更容易规避风险的结论，我认为需要综合分析基金公司的治理结构、激励机制和基金经理的风格、能力，才能试图找出风险收益特征比较适合自己的基金产品。