经济增长指标持续疲弱，但通胀压力较小。房地产销售情况持续回暖，开发投资增速有望在2015年末或2016年初触底回升。加之消费增长始终稳健。实体经济的寒冬正在逐步过去，具有全球竞争力的制造业龙头逐步显现。

在人民币国际化环境下，美联储加息时点逐步临近，外部冲击的风险积聚。而经济新常态下，潜在增速有所放缓，整体有助于收益率中枢稳步下行，利好债券市场。

宽松货币环境下的潜在增速下行，导致全社会资产回报率全面下行，具有较高收益和安全边际的产业债券和资产证券化品种成为稀缺资源。信用品种的套息交易可能获得持续，稳定的高额回报。