中欧责任投资混合A


混合型
2026-02-13

2025年四季度，整个市场呈现了震荡格局，整体来看，结构层面也表现出较大的主题特征。从最终结果来看，沪深300下跌0.23%，创业板指下跌1.08%，而恒生科技表现较为疲软，下跌14.69%。AI产业开始出现一定的分歧，虽然产业还在不断的加速过程中，但是相关细分领域的差异还是非常明显的。

  四季度，由于三季报等基本面数据基本都在预期当中，整个市场相对比较平稳。最大的几个变化主要是集中在对未来一年中国经济的展望层面，随着反内卷式竞争政策开始逐步在不同的领域展开，呈现的结果差异也比较明显。相对来说，需求端较好的电池产业链率先开始好转，光伏等新能源产业链等产品价格也有一定的效果，开始缓慢回升。另外，A股经历了三季度的大幅上涨后，单纯估值提升比较大的公司开始出现一定的兑现压力，避险情绪较重，在这个阶段红利公司有一定表现。由于四季度中后期到来年一季度前期，都是相对业绩真空的阶段，容易引起春季躁动，因此类似商业航天、脑机接口等新主题也非常活跃，导致市场出现了一定的分流。

  展望未来，目前股指呈现的状态基本上是一种温和上升的慢牛局面，经济基本面数据从目前的结果来看，出口相关贡献更大且更稳定，而内需也成为未来重要的需要激发的核心力量。针对2026年，整体来说，主要需要关注工业产品价格、房地产数据、消费活跃度等，而中美会晤也是极其重要的关键时点，随时可能会给市场带来一些影响和变化。因此，本基金会采用相对均衡的配置思路，周期、制造、科技以及消费医药都会呈现一定的阶段性机会特征，而随着AI不断进步后，我们也期待新的爆款应用的出现。(来源：中欧责任投资混合型证券投资基金
2025年第4季度报告)

2025年四季度，整个市场呈现了震荡格局，整体来看，结构层面也表现出较大的主题特征。从最终结果来看，沪深300下跌0.23%，创业板指下跌1.08%，而恒生科技表现较为疲软，下跌14.69%。AI产业开始出现一定的分歧，虽然产业还在不断的加速过程中，但是相关细分领域的差异还是非常明显的。

  四季度，由于三季报等基本面数据基本都在预期当中，整个市场相对比较平稳。最大的几个变化主要是集中在对未来一年中国经济的展望层面，随着反内卷式竞争政策开始逐步在不同的领域展开，呈现的结果差异也比较明显。相对来说，需求端较好的电池产业链率先开始好转，光伏等新能源产业链等产品价格也有一定的效果，开始缓慢回升。另外，A股经历了三季度的大幅上涨后，单纯估值提升比较大的公司开始出现一定的兑现压力，避险情绪较重，在这个阶段红利公司有一定表现。由于四季度中后期到来年一季度前期，都是相对业绩真空的阶段，容易引起春季躁动，因此类似商业航天、脑机接口等新主题也非常活跃，导致市场出现了一定的分流。

  展望未来，目前股指呈现的状态基本上是一种温和上升的慢牛局面，经济基本面数据从目前的结果来看，出口相关贡献更大且更稳定，而内需也成为未来重要的需要激发的核心力量。针对2026年，整体来说，主要需要关注工业产品价格、房地产数据、消费活跃度等，而中美会晤也是极其重要的关键时点，随时可能会给市场带来一些影响和变化。因此，本基金会采用相对均衡的配置思路，周期、制造、科技以及消费医药都会呈现一定的阶段性机会特征，而随着AI不断进步后，我们也期待新的爆款应用的出现。(来源：中欧责任投资混合型证券投资基金
2025年第4季度报告)